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Feb
4
di Giancarlo Nicoli
Niente di nuovo sotto il sole?
La mia opinione è ancora quella: non c’è niente di nuovo da scrivere…
- Penso sempre che siamo in una cosiddetta “bear market trap”;
- Penso sempre che siamo in una fase di deflazione;
- Continuo a credere che sia inutile cercare di indovinare i minimi e i massimi del mercato;
- Penso che i guadagni, in futuro, verranno non dal possedere l’indice ma dal possedere alcuni titoli selezionati.
L’altra volta segnalavo l’azienda Stereotaxis (Nasdaq: STXS; ne parlo diffusamente sul sito, con pagine in italiano). Tra un paio di settimane dovrebbero essere diffusi sia i risultati dell’ultimo trimestre sia quelli annuali.
Acquistai le prime azioni questa azienda nel marzo del 2008, per poi lentamente continuare a incrementare la posizione. Sono complessivamente “sotto” di circa il dieci percento ai corsi di questi giorni.
Ma perché sono così entusiasta di questo titolo, tanto da parlarne agli amici e da scriverne sul blog?
L’azienda produce macchine che generano un potente campo magnetico; tale campo magnetico serve per guidare speciali cateteri (che hanno la punta magnetizzata) all’interno del sistema cardiocircolatorio. Tipicamente, il catetere viene inserito nella principale vena della gamba destra. Da lì, viene lentamente guidato fin dentro il cuore. Una volta posizionato il catetere nel cuore, nel punto desiderato, il medico procede alla cosiddetta ablazione. In altre parole, vengono bruciate elettricamente quelle cellule malate, che generano impulsi che fanno battere il cuore in modo aritmico.
Oltre alle macchine, Stereotaxis produce anche alcuni cateteri.
La tecnologia in possesso di quest’azienda è unica e protetta da numerosi brevetti. Non è in pratica possibile copiarla.
Il vantaggio tecnologico assicurato dalle macchine “Niobe” (si chiamano così) è riassumibile – rispetto alle operazioni condotte manualmente – in: tempi d’intervento dimezzati; il paziente è sottoposto a circa la metà dei raggi x; il medico non è più esposto ai raggi x (l’esposizione è zero, perché egli opera da remoto, in un’altra stanza); rischi di perforazione dei vasi sanguigni o delle pareti del cuore azzerati (contro un 2/8 % del manuale, a seconda dell’abilità del medico); percentuale di successo dell’intervento intorno al 95%.
Come dicevo, Stereotaxis produce alcuni cateteri, da usare con le proprie macchine. Ma non li produce tutti. Molti dei cateteri usati con i sistemi Niobe sono prodotti dalla Biosense Webster (BW), una divisione della Johnson&Johnson. Dall’uso di questi, Stereotaxis ricava una commissione del 15% (che non è molto ed è attualmente oggetto di trattativa). Si sa che vengono usati anche cateteri della Biotronik (non mi risulta che sia quotata in Borsa), e si pensa che la St. Jude Medical (Nasdaq: STJ) stia lavorando alla realizzazione di un catetere magnetico da usare con i sistemi Niobe.
Il prezzo di STXS non si muove molto, l’azienda è ancora in perdita e ha debiti. Stereotaxis dovrebbe raggiungere il pareggio alla fine di quest’anno o agli inizi del prossimo. Con il lancio del nuovo catetere magnetico di BW, avvenuto lo scorso anno, il ritmo di aumento dell’utilizzo delle Niobe è di circa il 50% trimestre su trimestre (p. es. 2° trimestre 2008 contro 2° trimestre 2009). Vorrei sapere di questi tempi quale azienda cresce del 50% l’anno.
C’è un altro fattore di cui tenere conto, nel caso in cui si decida di investire in quest’azienda. In questo momento è possibile usare i cateteri di qualsiasi produttore: si paga una commissione (diretta o indiretta). Ma che cosa succederebbe se JNJ o SNJ o Medtronic (MDT) o Intuitive Surgical (ISRG) muovessero e acquistassero Stereotaxis? Si prenderebbero tutta la torta e lascerebbero fuori gli altri. Secondo me, per calcolare il valore di STXS, bisogna tener conto anche di quanto i grandi produttori di cateteri o di apparecchiature medicali sarebbero disposti a pagare per assicurarsi l’esclusiva di un mercato enorme, quale è quello della cura, via ablazione cardiaca, delle fibrillazioni atriali e degli altri tipi di aritmia.
Di Giancarlo Nicoli, Appiano Gentile, CO
Il presente articolo è stato scritto da Giancarlo Nicoli. Le informazioni qui contenute sono state ricavate da fonti, che Giancarlo Nicoli ha ritenuto affidabili. L’accuratezza e la completezza delle stesse non può essere in nessun modo garantita. La presente pubblicazione viene a pubblicata per meri fini di informazione ed illustrazione, non costituendo peraltro la stessa in alcun modo una proposta di conclusione di contratto o una sollecitazione all’acquisto o alla vendita di qualsiasi strumento finanziario. Il documento può essere riprodotto nella sua interezza. A tal proposito si chiede la cortesia di citare la fonte: www.scoprire.biz. La presente pubblicazione non si propone di sostituire il giudizio personale dei soggetti a cui si rivolge. Giancarlo Nicoli ha la facoltà di agire in base a/ovvero di servirsi di qualsiasi materiale sopra esposto e/o di qualsiasi informazione a cui tale materiale si ispira prima che lo stesso venga pubblicato e messo a disposizione dei lettori.
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